天气变冷，朋友们记得多穿衣服，注意保暖！

这几天看后台留言，逛交流平台，观察市场活跃度，给达哥的感觉是投资者都已经进入“冬眠”状态了。

12月14日（周四）中午，达哥与朋友们交流美联储加息消息的时候，有朋友走过来插了一句非常精辟的话：“不关心证券行业降佣金是利空还是利好，不操心社融数据是不是像家里的暖气一样不温不火，不幻想基金是不是能回本，只想知道3000点怎么又成压力位了？”我一时间被问住了，不知道如何回答，只能默默转身离开。

去年，国内外机构对股市的涨跌与时间之间的关系，作了一个非常明确的定量分析，那就是：无论A股还是海外市场，从中期而言，绝大多数时间处于无序震荡状态，只有1%的时间上涨。

强势股退潮反而是好事

从周四的市场表现来看，受隔夜美股大涨及人民币升值利好影响，A股早盘高开，当天又走成了冲高回落的局面。遇到利好不涨就是典型的弱势走势。

就技术形态来说，上证指数高开后，盘中有冲击5日均线、10日均线的动作，失败就属于确认动作了。这就是典型的一步一步在给自己“挖坑”的走势，后续大盘如果没有足够的量能支撑拉升，反弹也会颤颤巍巍。

周三对上证指数的观点是在前低2923点附近做一个小级别的箱体震荡，目前市场正在朝这种节奏发展，而且从上证指数15分钟级别来看，这种震荡的节奏已经非常清晰。从交易的角度来讲，要等待这个震荡之后的方向选择，尽可能选择在空头压力释放后操作。

市场情绪呈现非常分化的情况。

一方面，指数在这几个交易日持续走弱，而个股下跌家数却没有明显下行。这意味着在这样的位置不少股票已经跌不动了。

另一方面，周四跌停家数相比周三翻倍。近期连续大涨的品种，在高位都出现大幅砸盘现象，说明活跃资金开始有明显的撤离意愿。

文投控股“六板”之后就收到了交易所的监管函，也有一定的提示意义，对题材股人气会有负面影响，所以近期要防范题材股高位退潮的风险。

几个要素结合在一起来看，达哥把高位股的退潮理解为积极现象，短线炒作资金不会撤离之后就不回来了，转而还会流向其他方向。

考虑到不少个股跌不动，再加上大盘见底的时间并不远，此时强势股退潮反而是好事，有利于后续炒作的板块跟大盘形成共振。

地方国资板块周四活跃

需要注意的是，这种缩量下跌的状态属于典型的阴跌，说明有资金仍然在坚守，不肯割肉出来。每次市场大底都是出现在残酷地洗出恐慌盘之后。周三提到的不破不立，要关注量能的问题，提前做好准备。

地方国资板块活跃。周三主要以南京本地股为主，周四则聚焦到上海股身上，又是一波“炒地图”的节奏。

近日召开的中央经济工作会议强调，明年要围绕推动高质量发展，突出重点，把握关键，扎实做好经济工作。深入实施国有企业改革深化提升行动，增强核心功能、提高核心竞争力。

题材炒作初期的思路是以强势龙头为主，等到题材炒作到一定程度，再去挖掘低位补涨。稳健型投资者可以关注近期有回购公告且低位蓄势品种。就国企改革板块来说，目前还差最后一跌。对于炒作的先行股，要着重观察其在调整中的强度。

文化传媒板块走强。影视IP（知识产权）生命力持久，内容深入人心，随着AI（人工智能）等新技术、小游戏/短剧等新的内容形态发展，IP价值有望迎来重估。板块走势上，周四冲高回落走出长上影线，是一种放量滞涨的形态，短线要注意回落风险，以逢高减仓获利了结为主。

整体来说，周四行情表现不太好，短线趋势延续弱势，大盘见底还差最后一步。故而在操作策略上，以控制仓位为主。至于具体交易，如果想做，就是找恐慌低点的左侧低吸，然后看反馈再来应对处理，要不然就彻底不做，瞻前顾后患得患失反而更容易亏损。

其实，结构性行情，谈普遍性的机会和风险，谈到底能做还是不能做，都是不合理的。行情很难做，是一定的。如果还是想做，就按照上面的思路来。不然就耐心等待，做一个善猎者，也是一种乐趣。

天气很冷，股市也有点冷，达哥能做的就是陪伴，也希望这碗“鸡汤”能够起到“保暖”的作用。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。